Выпуск CBDC может дать центральному банку больше власти над корректировкой процентных ставок, согласно новому докладу WSJ.

Согласно Wall Street Journal, цифровые валюты центрального банка (CBDC) фактически могут негативно повлиять на процентные ставки, предоставив политикам дополнительный инструмент для этого.

В статье от 8 сентября старший обозреватель WSJ Джеймс Макинтош утверждает, что разница между CBDC и наличными деньгами будет подчеркнуто очевидна, если процентные ставки упадут ниже нуля. Люди будут более склонны держать физические наличные деньги, чтобы «заработать ноль», а не терять деньги на цифровом долларе, выпущенном центральным банком.

Это означает, что у центрального банка будет больше рычагов воздействия и влияния на процентные ставки, если он выпустит цифровые доллары, которые нельзя будет спрятать под матрас, добавил он.

Отрицательные процентные ставки используются центральными банками в качестве последнего средства во время рецессии для стимулирования экономики путем поощрения заимствований и расходов, при этом проценты выплачиваются заемщикам, а не кредиторам.

В настоящее время процентные ставки в США находятся на самом низком уровне за всю историю — 0,25%, согласно данным экономических исследований Федеральной резервной системы. ФРС снизила процентные ставки до 0% в марте 2020 года во время обвала рынка, вызванного пандемией Covid-19. К слову, ФРС обещал выпустить дискуссионный документ о преимуществах и рисках CBDC.

Бенуа Кёре, глава инновационного центра Банка международных расчетов, сообщил Wall Street Journal, что центральные банки работают над тем, чтобы виртуальные валюты, выпущенные центральным банком, не рассматривались как «возможный инструмент монетарной политики».

«Отрицательные ставки нелегко понять. Центральные банки и финансовые институты будут неохотно углубляться в эту область”

Отрицательные процентные ставки могут также использоваться в качестве инструмента борьбы с дефляцией путем ослабления национальной валюты. При таком сценарии экспорт для этой страны станет дешевле, а рост стоимости импорта подтолкнет инфляцию.

Джеймс Макинтош заключил, что «электронные деньги могут дать центральным банкам больше свободы в отношении процентных ставок».

Несколько центральных банков уже находятся на территории отрицательных процентных ставок: ставка Европейского центрального банка составляет -0,5% после первоначального перехода к отрицательным ставкам в 2014 году. Банк Японии имеет ставку -0,1%, впервые опустившись ниже нее в 2016 году, Швейцарский национальный банк -0,75%, а в Дании процентная ставка составляет -0,5%.

Помимо того, что они дают банкам больше рычагов влияния на процентные ставки, Вольфрам Зайдеманн, генеральный директор G+D Currency Technology, отметил в июле, что CBDC являются формой «программируемых денег», которые могут забирать агентство у предъявителя:

«Программируемые деньги разработаны со встроенными правилами, которые ограничивают пользователя. Эти правила могут означать, что срок действия денег истекает после определенной даты или их использование ограничено определенным набором товаров».