Достигли ли мировые фондовые рынки своего апогея?

Вторник, 29 октября стал днем ​​Великого краха 1929 года, который дал начало десятилетней глобальной депрессии. В октябре этого года у нас также сложилась достаточно необычная ситуация. Почему мировые фондовые рынки так хорошо себя чувствуют в условиях самой страшной пандемии и экономического спада, которые только можно представить?

Отзывы о Skyfincapital — Можно ли считать SkyFinCapital надежным онлайн-брокером? skyfincapital

Мировая экономика находится на жизнеобеспечении из-за пандемии Covid-19. В октябрьском выпуске 2020 года World Economic Outlook МВФ предоставил оценку и отметил, что рост мирового ВВП снизится в этом году на 4,4%. Примерно 12 триллионов долларов США или 13% мирового ВВП было потрачено на борьбу с пандемией и восстановление экономики — это примерно в три раза больше, чем было потрачено на финансовый кризис 2008 года, при этом 90 миллионов человек окажутся за чертой бедности. Уровень безработицы растет.

Пока пандемию невозможно контролировать, периодическое введение карантина и режима самоизоляции может только отсрочить восстановление. Поскольку большая часть отсрочек по безнадежным кредитам, пособий по безработице и медицинских счетов всплывут на поверхность в следующем году, страны с большим количеством зараженных будут нуждаться в дальнейшей поддержке и жизнеобеспечении.

Всемирная федерация бирж (WFE) отметила, что на рынках, где товарооборот заметно вырос, средняя стоимость сделок снизилась, что указывает на то, что розничные инвесторы устремились на фондовый рынок. Капитализация мирового фондового рынка достигла 96,8 триллионов долларов США или 110% мирового ВВП, при этом рыночная капитализация США составила 181% ВВП — исторический максимум. Для сравнения, рыночная капитализация китайских акций категории А составляла всего 67% ВВП, но впервые превысила 10 триллионов долларов США. Если добавить рыночную капитализацию Гонконга и китайские АДР (акции) в США, капитализация китайского фондового рынка составит 115% ВВП.

IPO Ant Group с двойным листингом как в Шанхае, так и в Гонконге должно привлечь 35 млрд долларов США, что превзойдет IPO Saudi Aramco на сумму 29 млрд долларов США, и обеспечит группе более высокую рыночную капитализацию, чем JPMorgan, крупнейший банк США, зарегистрированный на бирже. Компании привлекают средства через IPO, чтобы помочь сократить заемные средства и инвестировать в новые технологии.

Принимая во внимание более высокий оборот и волатильность рынка, WFE предупреждает биржи, инвесторов и регулирующие органы, и просит их быть более бдительными в отношении рисков и необходимости справедливой и прозрачной торговли, а также в отношении гибких систем торговли акциями и клиринговых расчетов. Токийская фондовая биржа подверглась критике со стороны рынка за отключение оборудования на один день 1 октября.

Технологические платформы теперь отвечают за более высокую долю прибыли по мере концентрации отраслей. На 1000 крупнейших компаний приходится 35% рыночной капитализации по сравнению с 14% в 1995 году, а на пять ведущих технологических компаний (Amazon, Apple, Facebook, Alphabet и Microsoft) приходится 21% рыночной капитализации по сравнению с 2% в 1995 году. В-третьих, компании, господствующие на фондовом рынке, не вносят значительного вклада в ВВП или занятость населения. На секторы технологий, СМИ и здравоохранения приходится около 17% ВВП, но 46% рыночной капитализации.

Короче говоря, до тех пор, пока инвесторы считают, что сферы технологий, здравоохранения и СМИ являются господствующими, существует разрыв между показателями фондового рынка и общим состоянием экономики.

Однако никакие акции не могут противостоять гравитации. Что нам действительно известно, так это то, что мы не знаем, как оценивать будущее с процентными ставками, стремящимися к нулю. Модель оценки методом дисконтирования денежного потока перестает работать, если ставка дисконтирования равна нулю или отрицательна. Без хороших профессиональных методов оценки инвесторы готовы делать ставки на технологические компании с очень высоким соотношением цены и прибыли и снижать стоимость традиционных компаний, таких как банки. Ваше предположение относительно справедливой цены не хуже, чем экспертная оценка.

Это хороший урок для розничных инвесторов – нельзя закладывать пенсии в одну корзину и особенно покупать с маржой, которая увеличивает как прибыль, так и убытки. Если вы любите пощекотать свои нервы спекуляцией, наслаждайтесь ею, пока есть возможность, но остерегайтесь последствий.

Оставить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *