К концу 2022 года биткоином будет владеть треть американцев. Правительство США захочет умиротворить этот блок избирателей с помощью благоприятной политики в отношении биткоина.

В этой статье мы побеседуем с Кристианом Керолесом ведущим серии Twitter Spaces «The Bitcoin Spot» и нового канала на YouTube. Мы рассмотрим многие аспекты прихода денег институциональных клиентов в биткоин в этом году, и почему США, вероятно, будут одной из самых дружественных юрисдикций для биткоина в будущем.

Модель оценки стоимости биткоина

Несколько недель назад Log Scale написал очень интересную статью в Twitter. В первой части этого эпизода он излагает аргументы, которые он там привел. Корпоративные казначейства, диверсифицированные в биткоин, были основным источником оптимизма в биткоин-пространстве в последние год-два, но Лог Скейл говорит, что они составляют лишь 2% от всего инвестируемого богатства в мире. Признаки начинают смещаться в сторону того, что остальные 500 триллионов долларов тоже смотрят на биткоин.

Оценки общего инвестируемого богатства можно найти в нескольких источниках. Log Scale ссылается на Credit Suisse в этом эпизоде и на McKinsey в своем твиттере. Оба источника оценивают общее мировое инвестируемое богатство в несколько триллионов долларов.

Конечно, каждый доллар, который используется для покупки биткоина, не будет иметь эффект один к одному на рыночную стоимость биткоина. Мультипликатор не является постоянной величиной; Банк Америки оценил его в 107 раз, но в своей консервативной модели оценки Log Scale использует трехкратное значение. Теперь его модели нужна оценка количества денег, которые придут в биткоин.

Для этого Log Scale опирается на статью Брайана Андерсона о прогнозах Рика Эдельмана относительно биткоина на 2022 год. По словам Андерсона, Эдельман является одним из самых известных лидеров в области инвестиционного консультирования, а также основателем компании Edelman Financial Engines. Почти все прогнозы Эдельмана в 2021 году оказались верными, и в этом году у него есть несколько больших прогнозов. Он утверждает, что к концу года (1) треть американцев будет владеть биткоином, и (2) финансовые консультанты будут рекомендовать от 3% до 5% биткоина.

С такими цифрами модель оценки Log Scale — это просто вопрос подстановки цифр, в результате чего получается, что в этом году объем рынка биткоина может вырасти на 11 триллионов долларов.

Ганслер и почему США будут дружелюбны биткоину

Следующая часть статьи может быть спорной. Мы потратим некоторое время на обсуждение Гэри Генслера и возможных причин его назначения на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в решающий момент, причем с таким явным уклоном в сторону биткоина.

Большинство людей считают, что правительство США будет бороться с принятием биткоина, но Log Scale объясняет, почему эта борьба будет неэффективной. Стимулы биткойна действуют на регуляторов точно так же, как и на всех остальных. Как пример, мы видим неэффективность попыток государственного регулирования в Украине и России в настоящее время, где дружественная политика в отношении биткоина появилась благодаря тому, что богатые и влиятельные люди в этих странах владеют большим количеством биткоина.

Если правительство США беспокоится о потере своего предполагаемого валютного преимущества, ему достаточно просто купить биткоин и вернуть доллар. Если выбор стоит между потерей глобального доминирования доллара и покупкой биткоина, то это простой выбор. Для правительства США в этом сценарии фактически нет никаких отрицательных сторон. Другой вариант — это борьба правительства США с биткоином и введение санкций, что будет политически непопулярно среди трети американцев, которые могут стать владельцами биткоина к концу года.

Возвращаясь к Генслеру, Log Scale сообщает нам, что Генслер является большим поклонником Сатоши и читал курс по биткоину и технологии блокчейн в Массачусетском технологическом институте до того, как стал председателем SEC. Единственная выдающаяся квалификация Генслера по сравнению с другими кандидатами на пост председателя SEC заключается в том, что он является экспертом и любителем биткоина.

Вопросы и ответы о Пауэлле и политике Федерального Резерва

В вопросах, которые я получаю от зрителей и слушателей, постоянно звучит тема, что люди думают, будто ФРС собирается обрушить рынок, повысив процентные ставки. Однако, мощный инсайт заключается в том, что рынки контролирует не ФРС, а сами рынки. Их работа заключается в том, чтобы предсказать, где будет находиться рынок через 6-12 месяцев, иногда 24 месяца, а затем выстроить свою монетарную политику таким образом, чтобы опередить это движение. Самое большее, что они могут сделать, это попытаться сформировать настроение рынка.

Если бы их монетарные инструменты действительно работали так, как считается, посредством конкретных количественных эффектов, ФРС не нуждалась бы в таких точных формулировках, и не было бы столько путаницы относительно пути инфляции или экономики. ФРС могла бы просто регулировать циферблаты, чтобы получить желаемую экономику. Но это не так.