Соперничество между двумя ведущими криптовалютами, Биткойном и Эфиром, было грязным и затяжным. И это представляет собой вездесущую дилемму для потенциальных инвесторов.

Хотя каждая валюта имеет свои собственные конкурентные качества, аналитики финансовой компании JP Morgan утверждают, что инвесторам лучше держать Ethereum, а не Bitcoin в то время, когда процентные ставки растут.

В недавно опубликованном отчете группа аналитиков JPMorgan во главе с рыночным стратегом Николаосом Панигиртзоглу отметила, что повышение процентных ставок может оказаться губительным для «цифрового золота» Bitcoin, так же как и для традиционного золота. Однако, поскольку блокчейн Ethereum является центром DeFi и NFT, его гораздо более широкие возможности использования могут продолжать вызывать интерес к его родным токенам.

Вызванное блокировкой замедление экономического роста в прошлом году привело к невероятно низким процентным ставкам и инвестициям в облигации, что привело к резкому росту денежных потоков и инфляции. Биткойн процветал в этом сценарии благодаря тому, что его воспринимали как хедж против инфляции. Однако теперь, когда центральные банки отказываются от усиленного стимулирования, пытаясь сдержать сильную инфляцию, процентные ставки и доходность облигаций могут вновь начать расти.

Панигиртзоглу отметил в отчете,

«Рост доходности облигаций и возможная нормализация монетарной политики оказывают понижательное давление на биткоин как форму цифрового золота, точно так же, как повышение реальной доходности оказывает понижательное давление на традиционное золото».

PoW против PoS

С другой стороны, Ethereum стал главной движущей силой бума децентрализованной финансовой деятельности и торговли NFT, что позволяет предположить, что более крупные рыночные силы не смогут сильно повлиять на цену его токенов. В отчете говорится,

«Поскольку Ethereum черпает свою ценность из своих приложений, начиная от DeFi и игр и заканчивая NFT и стейблкоинами, он кажется менее восприимчивым, чем биткоин, к повышению реальной доходности».

Еще одним фактором, который работает в пользу блокчейна, является его переход на более экологичную технологию, говорится в отчете. В последний год биткоин все чаще подвергается критике за использование энергоемкого алгоритма Proof-of-Work для майнинга новых токенов.

Однако Ethereum уже находится в процессе полного перехода на механизм Proof-of-Stake к концу следующего года, что сделает его систему подтверждения и безопасности гораздо более энергоэффективной и предпочтительной для инвесторов, говорится в отчете JP Morgan,

«Повышенное внимание инвесторов к [экологическим, социальным и управленческим инвестициям] переключило внимание с энергоемкого блокчейна биткоина на блокчейн Ethereum».

Хотя в общем выводе отчета отмечалось, что обе валюты в настоящее время переоценены и не являются предпочтительным выбором для институциональных инвесторов из-за их высокой волатильности.

Однако в недавнем отчете компании Kraken было сказано обратное: в нем отмечалось, что у биткоина еще есть шанс достичь более высоких максимумов до завершения цикла. Напротив, высокие показатели Ethereum могут закончиться, поскольку он столкнулся с жесткой конкуренцией со стороны Cardano и Solana, что приведет к падению его доминирующего положения на рынке.